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永利国际开户送38体验不怕联储缩减政策臆测和数

来源:http://www.engagecar.com 作者:永利国际开户送38体验 时间:2019-10-10 21:58

美国股市:标普500和道琼斯指数续创纪录新高,科技股和必需消费股的强劲表现抵消了能源股走弱。标普500指数上涨0.2%,报2480.91点。由于缺乏数据,国际金融市场走势相当平淡。虽然其中掺入了美联储官员的讲话,但是由于James Bullard鸽派特征太过明确,又缺乏实际的投票权利,市场对其发言并不感冒,他也的确不负众望维持了其一贯的作风,认为率意外低迷,当前基准利率短期内可能仍然适当,波动率或是低压力并不一定就代表着有什么问题,最好的政策就是保持利率在原地。数据缺失的情况下,我们不如看看市场都有哪些观点。全球最大黄金ETF的持仓量降至17个月低点,投资者猜测更强健的美国就业市场将提高美联储今年再次加息的可能性,不过这17个月的低点依然不足以拉低黄金价格,市场走势着实蹊跷。还有海外机构开始认为欧元的涨势让人体会到了令人窒息的高原反应,我们昨天也提到了我们希望非农数据可以带动美元指数短期企稳回升,因为这样才能为年底市场炒作欧央行退出宽松留出一定的价格空间,过早透支美元跌幅,未来市场将变的异常难做。

但是,通过收紧货币政策给资产市场降温,比起用收紧政策来完成美联储就业或通胀任务的可能性更小。美联储在这两项任务上离目标仍有不小距离。

“我们不会试图跟随极为短期的投资周期的起伏波折,”Barclays Wealth全球投资策略主管KevinGardiner称。

图表显示,2011年中以来美国的经济意外和两年期美国公债收益率之间的关联已完全瓦解,链接(digbig.com/5bjdyf)

* 公债、股票和美元的波动降低

“不用担心美联储,”该银行的美国分析师Ethan Harris表示。

波动较低是市场认为美联储不会很快“缩减”刺激政策的一个信号,也可能是投资者对于联储缩减购债规模的可能性已经做好准备。

伦敦11月17日 -虽然坊间对美国联邦储备理事会何时开始缩减刺激政策的臆测甚嚣尘上,但市场波动却在降低,暗示投资者认为他们的押注未来不会面临重大冲击。

* 投资者相信美联储不会很快撤回流动性

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“汇市正在消化在可预见的未来,流动性高峰将维持一段时间的信号。”Brown BrothersHarriman周五在一份报告中指出。

数据的意外--无论是正面还是负面--对收益率几乎没有影响,在美联储庞大流动性挹注和近乎零利率的助益下,公债收益率维持在历史低点。

这标志着叶伦和前任美联储主席格林斯潘以及现任主席贝南克的区别。后两者都表示实际上不可能查明资产市场的泡沫,而且处理该问题也并非美联储的责任。

* 即便联储缩减政策臆测和数据意外,亦未引发波动

美国债券市场的情况也类似。美林美国公债三个月隐含波动率指数.MERMOVE3M自9月初以来几乎降了一半。

**关联瓦解**

但美联储每月购债850亿美元才是王道,只要流动性龙头打开,那么经济数据只有改变了美联储的想法时才会对市场产生真正影响。

汇市交易员甚至更为乐观。欧元/美元汇率的一个月隐含波动率周四创下2007年以来最低日收盘水准。

这并不出人意料。但是,叶伦称不排除在未来利用货币政策来解决资产价格“失调”问题,也就是指“泡沫”,这可能让部分人感到吃惊。

市场走势及指标都说明有这样想法的人不在少数。上周美股几乎每日都在刷新纪录高点,标普500股指.SPX和道指.DJI已连续六周上涨。

他表示,不论是数据还是美联储言论都是一样。只有这些“极大改变了”美联储的政策前景时,他才会考虑改变策略。

周四在参议院的提名听证会上,叶伦表示美联储竭力推动“经济强劲复苏”是“必要的”。

此后,美国公债、股票和主要美元汇率的隐含波动性已经降低接近数月低点,有些甚至逼近数年低点。

自美联储9月意外决定维持刺激政策不变,联储缩减政策的刺痛已经逐渐被市场淡忘。

波动率的暴跌助推了这波走势,波动率已从10月初美国债务上限和政府停摆危机期间的异常高水平大幅下降。显示标普500指数隐含波动率的VIX指数.VIX周四降至三个月低位。

美银美林认为,考虑到这一点,缩减购债正式启动时将是“缓慢而谨慎地撤出刺激措施”。该银行预计在未来12个月,即便美联储推出刺激措施,标普500指数也还将上涨10%。

美国近期就业和成长数据相对乐观,上周四美联储提名主席叶伦又发表了备受关注的国会证词,考虑到环绕其中的种种杂音,市场波动性的下降可能有些令人意外。

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